TCR

 

Description de l’entreprise

TCR est le leader mondial de la location d‘équipements de support d’avions, basé en Belgique et actif dans 12 pays. TCR est le créateur du concept de la location à long terme de ce type d’équipements, incluant une large gamme de matériels allant du chariot électrique au tracteur d’avion. Sa clientèle est constituée de sociétés de services indépendantes et de filiales de compagnies aériennes ou d’aéroports, avec lesquelles TCR conclut des contrats de location de 3 à 5 ans, pour une gamme d’équipements adaptée à la nature et à la fréquence des vols à servir.

Contexte de l’investissement

Pendant ses 10 années d’actionnariat, Chequers a appuyé le développement international de TCR, puisqu’initialement présent dans 4 pays lors de notre entrée au capital, TCR a développé ses activités dans 8 nouveaux pays de manière organique, et réalisé des croissances externes sélectives. Ce développement a requis des moyens financiers significatifs, qui ont été fournis par Chequers dans le cadre d’un renforcement des fonds propres intervenu 4 ans après l’investissement initial, et par un élargissement et une modification de la structure du pool bancaire.

Rôle de Chequers

TCR était détenu à 50% par le groupe australien Brambles et à 50% par le groupe allemand Fraport. Il s’agissait d’une filiale non stratégique, développant un business model à fort potentiel de croissance mais nécessitant des investissements importants en matériel que ses actionnaires ne souhaitaient pas assumer. Notre connaissance du secteur de la location d’équipements professionnels nous a permis d’entrer en contact avec TCR bien avant sa mise en vente, de comprendre et valider son business model innovant, et de préparer la mise en place d’un financement permettant un important programme d’investissement dans les premières années du LBO, élément clef de son business plan.

Résultats

Chequers a délibérément adopté un horizon de long terme de 10 ans pour son investissement dans TCR, adapté à la nature de l’activité qui nécessite une maturation des investissements réalisés pour en obtenir le plein retour. Cet horizon a permis la multiplication du Chiffre d’Affaires et de l’EBITDA de TCR par 4 sur la période d’investissement de Chequers. Son changement d’échelle et sa présence internationale ainsi que la base contractuelle et d’actifs du groupe ont permis la cession de TCR à un consortium de fonds d’infrastructures en 2016.